トルコ中銀、注目の政策金利は?

トルコ中央銀行は7月25日に開いた金融政策決定会合で、主要な政策金利の1週間物レポ金利を4.25%引き下げ、19.75%とすることを決めました。
市場では2.5%程度の利下げが見込まれていましたが、エルドアン大統領に指名されたウイサル新総裁は、2002年以降で最大の利下げに踏み切り、金利引き下げを望む大統領の意向に沿った形となり、今後中央銀行総裁としての信頼性を損なう恐れがあるとの見方もあります。
発表直後の「くりっく365」トルコリラ/円は18.49円の安値をつけましたが、すぐ19円台に回復しています。
事前予想を大きく超える利下げ幅であったにもかかわらず、値下がりが限定的かつ一時的であった印象がぬぐえません。その背景として、売買枚数が影響しているかもしれません。
「くりっく365」トルコリラ/円の売買枚数の推移

 

日付 売り枚数 買い枚数 買越枚数 買越比率
2019.7.23 74874 324868 249994 81.27%
2019.7.16 70381 330865 260484 82.46%
2019.7.9 68021 336855 268834 83.20%
2019.7.2 67570 335275 267705 83.23%
2019.6.25 61036 343435 282399 84.91%
2019.6.18 62786 343528 280742 84.55%
2019.6.11 58153 340054 281901 85.40%
2019.6.4 59578 341844 282266 85.16%
2019.5.28 61713 344374 282661 84.80%
2019.5.21 61294 339021 277727 84.69%
2019.5.14 61391 338196 276805 84.64%
2019.5.7 44582 338642 294060 88.37%
2019.4.30 53726 330929 277203 86.03%
2019.4.23 42466 334354 291888 88.73%
2019.4.16 45951 325170 279219 87.62%
2019.4.9 45821 316933 271112 87.37%
2019.4.2 44708 318292 273584 87.68%
2019.3.26 39210 339634 300424 89.65%
2019.3.19 37253 352488 315235 90.44%
2019.3.12 38521 331094 292573 89.58%
2019.3.5 34781 324147 289366 90.31%
2019.2.26 35092 311378 276286 89.87%
2019.2.19 36518 300147 263629 89.15%
2019.2.12 38665 284986 246321 88.05%
2019.2.5 37496 272274 234778 87.90%
2019.1.29 37596 271602 234006 87.84%
2019.1.22 38010 265007 226997 87.46%
2019.1.15 34426 262618 228192 88.41%
2019.1.8 32165 254725 222560 88.79%
※出所:くりっく365「為替変動動向」より作者が独自に作成

 

今年1月以降、トルコリラ/円の買越し比率はほぼ90%近い水準で推移していましたが、4月以降は徐々に買越し比率が低下していることがわかります。買い枚数はほとんど変わっていない中、売り枚数が年初から比べると2倍以上に増えています。
その背景として、以下の3つが考えられるのではないでしょうか?
①今年3月31日にトルコ統一地方選挙が行われ、イスタンブール市長選が無効、再投票となるなど国内政治が不安定となった。
②ロシア製ミサイル防衛システム「S400」の導入を巡って対米関係が再び悪化し、トルコへの経済制裁の懸念が高まった。
③エルドアン大統領による中央銀行総裁の更迭など、トルコリラの下振れリスクが4月以降に高まった。
今回の大幅な利下げでトルコリラが大きく下がらなかった需給面の要因の一つとして、4月以降急速に積みあがった7万枚以上の売りポジションが、政策金利発表の直後に買い戻されたとの見方も出来るのではないでしょうか?

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森村 等

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昭和54年大学卒業後に大手商品先物会社に入社し、営業一筋に40年経験を積んできました。20歳代後半から商品先物取引のディーリングを始め、テクニカル分析などのノウハウを構築し、商品アナリストとして貴金属、農産物、石油、ゴム、オプション取引に精通しています。40年勤めた先物会社を定年退職した後、これまでの経験と人脈を活かし、現在、OKプレミア証券にて外務員活動をしています。最近は商品先物で培ったデリバティブ理論を活用して、フィールドをFX取引にも拡大し、お客様のニーズに応じて、短期、中期、長期いずれの投資スタンスにも対応できる自信があります。お客様から信頼され、末永くお取引いただけますよう、誠心誠意お付き合いさせていただきますので、何卒宜しくお願い致します。


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森村等

昭和54年大学卒業後に大手商品先物会社に入社し、営業一筋に40年経験を積んできました。20歳代後半から商品先物取引のディーリングを始め、テクニカル分析などのノウハウを構築し、商品アナリストとして貴金属、農産物、オプション取引に精通しています。40年勤めた先物会社を定年退職した後、これまでの経験と人脈を活かし、現在、OKプレミア証券にて外務員活動をしています。最近は商品先物で培ったデリバティブ理論を活用して、フィールドをFX取引にも拡大し、お客様のニーズに応じて、短期、中期、長期いずれの投資スタンスにも対応できる自信があります。お客様から信頼され、末永くお取引いただけますよう、誠心誠意お付き合いさせていただきますので、何卒宜しくお願い致します。